特斯拉市值一夜蒸发670亿美元 马斯克没能带飞Robotaxi

出品 丨 搜狐汽车·汽车咖啡馆

外界对特斯拉Robotaxi发布会的失望，已经反映到了资本市场上。

10月12日，特斯拉股价大跌8.78%，报收217.8美元/股。其总市值一夜蒸发670亿美元，降至6958亿美元——这正是发生在特斯拉“载入史册”的Robotaxi发布会之后。

北京时间10月11日上午，在特斯拉“WE ROBOT”新品发布会上，马斯克姗姗来迟。该场发布会由于有人出现紧急医疗情况而延时近一个小时，但这并没有影响现场观众与线上观众的热情。某社交媒体平台的数据显示，看过特斯拉直播的人数达到了120万人。

这一发布会已经被预热太久，在马斯克与特斯拉的“明星光环”加持下，又被赋予了太多意义。人们迫切地想知道，这一被马斯克称作“载入史册”的活动，究竟能带来怎样的惊喜，其能否如“iPhone时刻”“GPT时刻”一般，带来“Robotaxi时刻”？

最终的结果是，特斯拉Robotaxi辜负了外界的期望。该场活动没有发布外界翘首以待的智驾技术前沿信息，也没有具体描述极具创新性的商业模式，更没有发布令人振奋的、可快速实现落地的Robotaxi。

“马斯克给大家画了个饼。”不少网友在社交媒体上如此评价。资料显示，特斯拉此次发布的Robotaxi之一——Cybercab，预计要在2026年-2027年才能大规模生产。

现实是，即便是“大规模生产”的饼，也严重不符外界预期。Cybercab最终落地时间仍有待观察。即便是实现了大规模生产，技术和商业模式能否支撑Robotaxi的实地应用也是问题。该场发布会描绘了美好的蓝图，但并没有明确回答诸多现实问题。

最终，这场活动以简短的人形机器人介绍作为结束。其既没有为特斯拉的未来规划清晰的发展路径，也没有为Robotaxi行业带来真正创新性的技术和模式。

服务、产品、技术，新意寥寥

特斯拉“WE ROBOT”新品发布会主要发布了三种“新品”，一是服务，其发布了Robotaxi无人驾驶出租车服务；二是产品，其发布了两款全自动驾驶车型：赛博无人出租车Cybercab、无人驾驶多功能车Robovan，以及人形机器人；三是技术，其推出了针对Robotaxi的无线感应充电技术。

从发布会公开信息来看，这三种“新品”的新意、诚意并不高。

首先是Robotaxi无人驾驶出租车服务。官方资料显示，该服务依托FSD完全自动驾驶能力，允许所有特斯拉车主加入共享车队，以Airbnb和Uber结合体的形式，革新了现有的共享出行和租赁出行商业模式。

但这一服务模式的概念并不新颖，并且在发布会上，特斯拉也并对Robotaxi服务面临的两大现实挑战做出应对。

第一个挑战是技术能力，其所依托的FSD完全自动驾驶能力，意味着车辆无监督即可行驶。根据特斯拉的规划，在 2025 年前，「无监督版」FSD完全自动驾驶能力，会正式在得州和加州两个地区推出。

但发布会并没有对特斯拉的技术优化路径做出说明，马斯克强调的仍然是特斯拉训练数据集的庞大程度。

据悉，特斯拉FSD采用了端到端大模型的技术路线。而这一技术路线是否为自动驾驶“终级方案”尚不得而知。此前在2024云栖大会上，小鹏汽车董事长、CEO何小鹏和英伟达全球副总裁、汽车事业部负责人吴新宙，均认为这一路线不一定会是最终方案。

第二个挑战是商业模式。马斯克认为，将来的商业模式会非常有趣，网约车司机将来可以管理一个车队，像“牧车人”一样照顾“车群”。同时通过自动驾驶，车辆的使用率可以提升5-10倍。此外，每辆特斯拉都将具备1千瓦的推理计算算力，每周如果使用50-60小时，其他时间就可以成为分布式推理计算资源。

但无论是“牧车人”、车辆使用率提升还是闲置算力的使用，这些模式概念都不再新鲜。特斯拉提出以上模式最具吸引力之处，仍然在于其车辆规模的庞大。但是，车辆使用率提升不一定其所创作的价值也能提升、闲置算力利用逻辑可行但落地难行，特斯拉没有回答具体落地问题，仍然只是简单描绘蓝图。

其次是两款全自动驾驶车型：赛博无人出租车Cybercab、无人驾驶多功能车Robovan。两款车型的亮点有二，一是没有方向盘、脚踏板，Cybercab也没有充电口；二是据马斯克预计，车辆运营成本能够降至新低。

据悉，Cybercab的运营成本可能会降到每英里大约20美分（约合人民币0.9元/公里））。可搭载20个人或运输货物的Robovan，运输成本预期能够降到5-10美分/英里（约合人民币0.2元-0.4元/公里）。

从产品层面上看，第一个亮点较为激进，其发布的Robotaxi在Robotaxi行业的实车设计中独树一帜，该设计将无人驾驶技术的优势发挥到了极致。但同时，也让车辆极其依赖技术可靠性。没有技术，该设计的现实意义受到局限。

第二个亮点则仍停留在纸面上。马斯克做出这一推断的理由是“随着业务进一步铺开”，“高密度能够实现高效出行”。具体的推算公式等信息皆未披露。

而在人形机器人上，特斯拉并未发布新的信息。

最后是针对Robotaxi的无线感应充电技术。马斯克表示，这是大家应该去追求的充电方式。但在整场发布会中，其都未对该技术的应用场景、优势等做出说明。同时，汽车无线感应充电技术与概念也早已有之，只是目前仅有特斯拉将其纳入产品落地的规划之中。

期望落空，特斯拉股价暴跌

综合特斯拉“WE ROBOT”新品发布会上的众多信息，其在产品设计上有所创新，马斯克也描绘了一个美好蓝图。

但是，前沿智驾技术的缺席，没有精确计算的商业模式概念，令特斯拉辜负了投资人与观众的期待。

在马斯克“载入史册”的形容下，这场发布会曾被寄予“带飞”Robotaxi行业的厚望。

在发布会召开前夕，研究机构Wolfe Research的分析师伊曼纽尔·罗斯纳（Emmanuel Rosner）说：“很少有汽车行业内的活动，能像特斯拉的Robotaxi Day一样受到如此广泛的期待。”其同时表示，Robotaxi机会巨大，但特斯拉仍有很多东西需要证明。

对Robotaxi行业来说，特斯拉的加入与重视能够带来至少两个层面的好处。

在技术、产品层面上，特斯拉的智驾技术被视作全球领先。在电动汽车行业，特斯拉曾被誉为中国汽车市场的“鲶鱼”，被认为对汽车电动化起到了极大的带动作用。而在Robotaxi行业，作为行业领头羊之一的特斯拉，被寄予了技术、产品突破的厚望。

在C端层面上，自带明星光环的特斯拉加入Robotaxi阵营，也被认为能够提升消费者的兴趣，改变公众对于Robotaxi的认知和接受度。特斯拉品牌的明星光环，或许也能吸引更多消费者尝试Robotaxi，从而推动整个行业发展。

而特斯拉本次发布会带来的的惊喜有限，有“新瓶装旧酒”之嫌，并未在现实层面为Robotaxi行业带来质的改变。

此前，摩根士丹利就曾警告称，10月10日特斯拉的Robotaxi活动可能无法满足投资者的高期望。其分析师Adam Jonas表示，除了展示FSD v12.5和提供第1代Cybercab的乘坐体验外，该公司不确定还会有什么惊喜。值得一提的是，该发布会甚至并未展示FSD v12.5版本技术的优势。

目前，资本市场已经“用脚投票”，一夜之间特斯拉市值蒸发670亿美元。

同时需要指出的是，即便特斯拉此次发布会不如人意，但这并不影响其仍然是全球智驾行业的领头羊，同时也是全球电动汽车销量最领先的车企之一。

不过，马斯克曾多次否认特斯拉是一家汽车制造公司，认为特斯拉是一家结合人工智能和机器人的科技公司。目前来看，这任重道远。